محاسبه مقدار ذاتی دارایی DIC Ag (ETR: DIC)

  • 2021-12-14

آیا قیمت سهم اکتبر برای Dic Asset Ag (ETR: DIC) منعکس کننده آنچه واقعاً ارزش آن را دارد؟امروز ، ما با استفاده از پیش بینی جریان نقدی آینده شرکت و تخفیف آنها به ارزش امروز ، ارزش ذاتی سهام را تخمین می زنیم. این کار با استفاده از مدل تخفیف نقدی (DCF) انجام می شود. باور کنید یا نه ، پیروی از آن خیلی دشوار نیست ، همانطور که از مثال ما خواهید دید!

ما هشدار می دهیم که روش های زیادی برای ارزیابی یک شرکت وجود دارد و مانند DCF ، هر تکنیک در سناریوهای خاص مزایا و مضراتی دارد. هرکسی که علاقه مند به یادگیری کمی بیشتر در مورد ارزش ذاتی باشد ، باید از مدل تجزیه و تحلیل Simply Wall St خوانده شود.

تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که DIC به طور بالقوه کم ارزش است!

ارزیابی تخمین زده شده چیست؟

ما قصد داریم از یک مدل DCF دو مرحله ای استفاده کنیم که همانطور که از نام آمده است ، دو مرحله از رشد را در نظر می گیرد. مرحله اول به طور کلی یک دوره رشد بالاتری است که به سمت ارزش ترمینال می رود و در دوره "رشد پایدار" دوم اسیر می شود. برای شروع ، ما باید تخمین های ده سال آینده جریان نقدی را دریافت کنیم. در صورت امکان از برآوردهای تحلیلگر استفاده می کنیم ، اما در صورت وجود این موارد ، جریان نقدی آزاد قبلی (FCF) را از آخرین برآورد یا ارزش گزارش شده استخراج می کنیم. ما فرض می کنیم شرکت هایی که جریان پول نقد آزاد را کاهش می دهند ، سرعت انقباض آنها را کند می کنند و شرکت هایی که با افزایش جریان نقدی آزاد رشد می کنند ، سرعت رشد آنها را در این دوره کند می بینند. ما این کار را انجام می دهیم تا نشان دهد که رشد در سالهای اولیه نسبت به سالهای بعد تمایل به کند شدن بیشتر دارد.

DCF همه چیز در مورد این ایده است که یک دلار در آینده امروز از یک دلار کمتر با ارزش است ، بنابراین ما باید مبلغ این جریان های نقدی آینده را تخفیف دهیم تا به یک ارزش ارزش فعلی برسیم:

تخمین 10 ساله پول نقد آزاد (FCF)

2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
Levered FCF (میلیون ها €) 88. 4 میلیون یورو 96. 1 میلیون یورو 54. 2 میلیون یورو 57. 6 میلیون یورو 50. 3 میلیون یورو 45. 9 میلیون یورو 43. 0 میلیون یورو 41. 2 میلیون یورو 39. 9 میلیون یورو 39. 1 میلیون یورو
منبع تخمین نرخ رشد تحلیلگر x2 تحلیلگر x2 تحلیلگر X1 تحلیلگر X1 EST @ -12. 66 ٪ @ -8. 85 ٪ @ -6. 19 ٪ @ -4. 32 ٪ EST @ -3. 02 ٪ EST @ -2. 1 ٪
ارزش فعلی (میلیون ها یورو) تخفیف 9. 4 ٪ 80. 8 یورو 80. 3 یورو 41. 4 یورو 40. 2 یورو 32. 1 یورو 26. 8 یورو 22. 9 یورو 20. 1 یورو 17. 8 یورو 15. 9 یورو

("EST" = نرخ رشد FCF تخمین زده شده توسط Simple Wall ST) ارزش فعلی جریان نقدی 10 ساله (PVCF) = 378 میلیون یورو

پس از محاسبه ارزش فعلی جریان نقدی آینده در دوره 10 ساله اولیه ، باید ارزش ترمینال را محاسبه کنیم ، که تمام جریان های نقدی آینده را فراتر از مرحله اول به خود اختصاص می دهد. فرمول رشد گوردون برای محاسبه ارزش ترمینال در نرخ رشد سالانه آینده برابر با میانگین 5 ساله عملکرد اوراق قرضه 10 ساله دولت 0. 03 ٪ استفاده می شود. ما جریان نقدی ترمینال را با هزینه عدالت 9. 4 ٪ به ارزش امروز تخفیف می دهیم.

مقدار ترمینال (تلویزیون) = FCF2032× (1 + گرم) ÷ (R - G) = 39m × (1 + 0. 03 ٪) ÷ (9. 4 ٪ - 0. 03 ٪) = 418 میلیون یورو

مقدار فعلی مقدار ترمینال (PVTV) = TV / (1 + R) 10 = 418m ÷ (1 + 9. 4 ٪) 10 = 170M €

مقدار کل یا ارزش سهام ، سپس مجموع ارزش فعلی جریان نقدی آینده است که در این حالت 548 میلیون یورو است. در مرحله آخر ، ارزش سهام را بر اساس تعداد سهام برجسته تقسیم می کنیم. نسبت به قیمت سهم فعلی 7. 0 یورو ، این شرکت در زمان نوشتن در حدود ارزش منصفانه ظاهر می شود. فرضیات موجود در هر محاسبه تأثیر زیادی در ارزیابی دارد ، بنابراین بهتر است این را به عنوان یک تخمین خشن مشاهده کنیم ، نه دقیق تا آخرین درصد.

XTRA: DIC با تخفیف جریان نقدی 12 اکتبر 2022

فرضیات

محاسبه فوق به دو فرض بستگی دارد. اولین نرخ تخفیف و دیگری جریان نقدی است. بخشی از سرمایه گذاری با ارزیابی شخصی شما از عملکرد آینده یک شرکت ارائه می شود ، بنابراین خودتان را امتحان کنید و فرضیات خود را بررسی کنید. DCF همچنین چرخه احتمالی یک صنعت یا نیازهای سرمایه آینده یک شرکت را در نظر نمی گیرد ، بنابراین تصویری کامل از عملکرد بالقوه یک شرکت ارائه نمی دهد. با توجه به اینکه ما به عنوان سهامداران بالقوه به دنبال دارایی DIC هستیم ، از هزینه سهام به عنوان نرخ تخفیف استفاده می شود ، نه هزینه سرمایه (یا میانگین هزینه سرمایه ، WACC) که بدهی را تشکیل می دهد. در این محاسبه ما از 9. 4 ٪ استفاده کرده ایم که مبتنی بر بتا اهرم 2. 000 است. بتا اندازه گیری نوسانات سهام است ، در مقایسه با کل بازار. ما بتا خود را از میانگین بتا صنعت شرکتهای قابل مقایسه در سطح جهانی دریافت می کنیم ، با محدودیت تحمیل شده بین 0. 8 تا 2. 0 که این یک محدوده معقول برای یک تجارت پایدار است.

با نگاه به آینده:

ارزیابی از نظر ساخت پایان نامه سرمایه گذاری شما تنها یک طرف سکه است و در حالت ایده آل تنها مورد تجزیه و تحلیل شما برای یک شرکت نیست. به دست آوردن یک ارزیابی بی پروا با یک مدل DCF امکان پذیر نیست. در عوض ، بهترین استفاده برای یک مدل DCF ، آزمایش فرضیات و نظریه های خاص است تا ببینیم آیا آنها منجر به کم ارزش بودن شرکت می شوند یا بیش از حد ارزش گذاری می کنند. به عنوان مثال ، تغییر در هزینه شرکت سهام یا نرخ ریسک بدون ریسک می تواند به میزان قابل توجهی بر ارزش گذاری تأثیر بگذارد. برای دارایی DIC ، ما سه جنبه اساسی را که باید در نظر بگیرید گردآوری کرده ایم:

  1. خطرات: به عنوان مثال ، ما 4 علامت هشدار دهنده برای دارایی DIC را شناسایی کرده ایم (2 کمی ناخوشایند هستند) که باید از آن آگاه باشید.
  2. درآمد آینده: نرخ رشد DIC چگونه با همسالان خود و بازار گسترده تر مقایسه می شود؟برای سالهای آینده با تعامل با نمودار انتظار رشد تحلیلگر رایگان ما ، به شماره اجماع تحلیلگر عمیق تر بروید.
  3. سایر مشاغل محکم: بدهی پایین ، بازده بالا در سهام و عملکرد خوب گذشته برای یک تجارت قوی اساسی است. چرا لیست تعاملی سهام ما با اصول تجاری محکم را کشف نکنید تا ببینید آیا شرکت های دیگری وجود دارند که ممکن است شما در نظر نگرفته باشید!

ps. برنامه Simply Wall ST هر روز برای هر سهام در XTRA ارزیابی جریان نقدی با تخفیف انجام می دهد. اگر می خواهید محاسبه سایر سهام را پیدا کنید ، فقط در اینجا جستجو کنید.

ارزیابی پیچیده است ، اما ما به ساده کردن آن کمک می کنیم.

دریابید که آیا دارایی DIC با بررسی تجزیه و تحلیل جامع ما ، که شامل برآورد ارزش منصفانه ، خطرات و هشدارها ، سود سهام ، معاملات خودی و سلامت مالی است ، به طور بالقوه بیش از حد یا کم ارزش است.

در مورد این مقاله بازخورد دارید؟نگران محتوا هستید؟مستقیماً با ما در تماس باشید. از طرف دیگر ، تیم تحریریه ایمیل (AT) SimplyWallst. com.

این مقاله توسط Simply Wall ST از نظر ماهیت کلی است. ما فقط بر اساس داده های تاریخی و پیش بینی های تحلیلگر فقط با استفاده از یک روش بی طرفانه ارائه می دهیم و مقالات ما در نظر گرفته نمی شود که مشاوره مالی باشند. این توصیه ای برای خرید یا فروش سهام نیست و اهداف شما یا وضعیت مالی شما را در نظر نمی گیرد. هدف ما این است که تجزیه و تحلیل متمرکز بلند مدت را که توسط داده های اساسی هدایت می شود ، ارائه دهیم. توجه داشته باشید که تجزیه و تحلیل ما ممکن است در آخرین اطلاعیه های حساس به قیمت یا مواد کیفی عامل نباشد. به سادگی Wall ST هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده ندارد.

درباره XTRA: DIC

دارایی

DIC Asset AG یکی از شرکتهای برجسته دارایی آلمان است و در املاک و مستغلات تجاری تخصص دارد.

Snowflake خلاصه سرمایه گذاری بصری است که نمره هر محور با 6 چک در 5 منطقه محاسبه می شود.

منطقه تجزیه و تحلیلامتیاز (0-6)
ارزش گذاری0
رشد آینده2
عملکرد گذشته1
سلامت مالی1
سود سهام5

اطلاعات بیشتر در مورد این چک ها را در بخش گزارش های فردی یا در مدل تجزیه و تحلیل ما بخوانید.

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.