اصطلاح "ارائه دهنده نقدینگی غیر بانکی" ممکن است جدید نباشد ، اما در ماه های اخیر دیده شده است که در گوشه و کنار بازارهای FX آزادتر از آن استفاده کرده است. ریچارد الستون ، رئیس نهادی در CMC Markets Connect-بخش تجارت به تجارت و تجارت اخیراً بازارهای CMC-بحث می کند که چه چیزی باعث تحول این روایت می شود ، و چرا باید مراقبت از چنین اصطلاحات قدرتمندی انجام نشود.
تفاوت بین ارائه دهنده نقدینگی و یک کارگزار اصلی چیست؟
ریچارد الستون: تفاوت اساسی بین ارائه دهنده نقدینگی و یک کارگزار نخست وزیر (POP) این واقعیت است که دومی فقط نقدینگی را از منابع خارجی می کشاند و این کار را از طریق نوعی موتور جمع آوری می کند ، سپس به دیگران اجازه می دهد تا وارد شوندآی تی. پس از خسته شدن آن استخر نقدینگی ، معاملات دیگر نمی توانند با آن قیمت انجام شوند. این از یک ارائه دهنده نقدینگی واقعی متمایز است ، که با نگاه کردن به بازار ، نردبان قیمت را ایجاد می کند اما به طور مستقل تصمیم می گیرد که چقدر نقدینگی مایل به ارائه آنها هستند. این امر می تواند منجر به وجود عمق بیشتر بازار یا در واقع توانایی ایجاد قیمت در دارایی شود وقتی دیگران به سادگی نتوانند نقل کنند.
چرا برخی از کارگزاران اکنون خود را به عنوان ارائه دهنده نقدینگی نشان می دهند؟
ریچارد الستون: برای پاسخ به این ، باید به تکامل بازار پاپ نگاه کنیم. از آنجا که کارگزاران Prime Prime تقریباً یک دهه پیش پیشنهادات خود را کاهش دادند ، ایده پاپ به دست آمد. این امر باعث می شود کارگزاران بزرگتر بتوانند به عنوان واسطه عمل کنند و پیوندی را برای شرکت کنندگان در بازار کوچکتر به کارگزاران اصلی برقرار کنند. چیدمان پاپ به بهترین وجه مناسب برای موجوداتی با برخی از جریان های طبیعی یا داخلی بود ، به همراه عمق در ترازنامه خود. آنها وزن لازم را برای مقابله با کارگزاران اصلی داشتند ، در حالی که قادر به رسیدگی به عناصر اداری و ریسک روابط در ازای یک دلار متوسط در هر میلیون دلار بودند.
این وضعیت فرصتی را برای تعدادی از کارگزاران کوچکتر ایجاد کرد تا در ادعای ارائه پاپ قدم بردارند ، اما به جای اینکه نقدینگی را مستقیماً از کارگزاران اصلی ترسیم کنند ، آن را از دیگر شرکت کنندگان در بازار بازیافت می کردند. با وجود ترازنامه محدود برای حمایت از معاملات ، پر کردن قیمت در بازارهای سریعتر با مشکل ساز ، تأثیر بازار شاهد افزایش معنی داری بود و در صورتی که دو حزب مستقل سعی کنند همزمان به همان خط نقدینگی بپردازند ، ترتیبات بالادست را به خطر می اندازد. اصطلاح "ارائه دهنده نقدینگی" معنای ظریف را به بازار منتقل می کند ، و ممکن است چیزی باشد که هنوز کاملاً مورد استقبال قرار نگرفته است. به نظر می رسد برخی از بازیافت های نقدینگی این موضوع را درک کرده اند و ممکن است به دنبال این باشند که از طریق ارتباط بیشتر سود ببرند.
آیا این یک مشکل است؟
ریچارد الستون: بله. برای توسعه بازار به صورت منظم باید در مورد شرایط مربوطه درجه ای از اجماع وجود داشته باشد. انتقاداتی وجود دارد که اصطلاحات پاپ سوءاستفاده شده است و از موضع مورد نظر کسی که به عنوان واسطه بین یک کارگزار برتر و طرف دیگر عمل می کند ، دور می شود. به همین ترتیب ، به نظر می رسد که ارائه دهندگان نقدینگی دقیقاً آنچه را که در مورد قلع می گویند انجام می دهند: نقدینگی خود را به بازار بیاورید ، نه اینکه فقط آنچه را که دیگران ارائه می دهند جمع کنند. تنها با وجود چند موجود در ترکیب جریان طبیعی ، قدرت در ترازنامه های خود و دسترسی به فیدهای قیمت کافی برای ارائه ارزش قانونی با نشان دادن خود به عنوان ارائه دهنده نقدینگی ، بسیار مهم است که ما در اینجا می بینیم. این ارائه دهندگان باید ضمن به حداقل رساندن یا از بین بردن تأثیر بازار ، نقدینگی وعده داده شده را در نقاط قیمت توافق شده ارائه دهند. هرگونه تار شدن خطوط در اینجا خطر سوء استفاده از پاپ را به خطر می اندازد. و افزایش هزینه های تجارت از کسانی که در حاشیه کار می کنند هیچ کاری برای بهبود کیفیت بازار انجام نمی دهد.
آیا پاپ هنوز نقشی دارد؟
ریچارد الستون: کاملاً. PoP هنوز نقشی کلیدی برای فعالان بازار دارد که باید قیمت ها را فقط از کارگزاران اصلی دریافت کنند. به عنوان مثال، این اغلب می تواند توسط صندوق های تامینی درخواست شود. همچنین تضمین می‌کند که کارگزاران بزرگ‌تری که نیاز به حفظ حداقل حجم سفارش با کارگزاران اصلی دارند، امکان انجام این کار را دارند، در حالی که به طور بالقوه درآمد اضافی را نیز فراهم می‌کنند. با این حال، شایان ذکر است که به‌طور مجزا، این درآمد به دور از سودآوری است، و باید توجه داشت که واسطه‌هایی که روی این موضوع تمرکز می‌کنند، زیرا تنها خط درآمدی آنها، اسپردهای بالشتکی باقی نمی‌ماند تا از نظر تجاری قابل دوام باشند. ابزارهای تجزیه و تحلیل هزینه تجارت این را آشکار خواهند کرد، اما تنها پس از رویداد قابل درک است.
CMC Markets Connect کجاست؟
ریچارد الستون: سرمایه‌گذاری مداوم ما در فناوری، همراه با جریان طبیعی قابل توجه ما، به این معنی است که می‌توانیم نقدینگی را برای پاسخگویی به نیازهای مشتریان فردی ایجاد کنیم. ما اهمیت به حداقل رساندن تاثیر بازار را درک می کنیم. با توجه به اینکه جریان‌های داخلی ما یک توده بحرانی را نشان می‌دهند، این چیزی است که می‌توانیم آن را کاهش دهیم، اگرچه خود یک تامین‌کننده نقدینگی به ما اجازه می‌دهد تا یک قدم جلوتر برویم. در نتیجه، ما می‌توانیم نقش یک تامین‌کننده نقدینگی غیربانکی را ایفا کنیم و به طرف مقابل، دسترسی به بیش از 10000 دارایی مختلف، با ساخت قیمت و عمق بازار که از جریان طبیعی داخلی ما پشتیبانی می‌شود، به طرف مقابل ارائه دهیم.
حوادث پرمخاطب اخیرا شاهد کاهش نقدینگی بوده اند. چگونه اجرا کردید؟
ریچارد الستون: با نگاهی به جابجایی طلا در مارس 2020، این اولین آزمون واقعی از توانایی ما برای ادامه ساختن بازاری بود که دیگران پل متحرک ضرب المثل را بالا کشیده بودند. این ترکیب نقدینگی طبیعی، به علاوه دسترسی ما به طیف گسترده‌ای از فیدهای قیمت، این امکان را برای CMC فراهم کرد که به ساخت و ارائه قیمت لحظه‌ای در سرتاسر جابه‌جایی از طریق پلتفرم خودمان و خوراک رابط برنامه‌نویسی کاربردی ما ادامه دهد. این با دسترسی به تماس آتی Comex پشتیبانی شد - ترکیبی که برای تغذیه نقدینگی به بازاری که در غیر این صورت محدود بود کار می کرد.
وضعیت مشابهی در ژانویه 2021 تکرار شد، زمانی که هجوم سرمایه‌گذاران خرد در نقره شاهد بروز مشکلات نقدینگی مشابه بود، اگرچه - از طریق مجموعه منابع داخلی و خارجی ما - مشتریان CMC Markets می‌توانستند به دریافت مظنه‌ها و معامله در زمانی که دیگران با مشکل مواجه بودند ادامه دهند.
حق چاپ Infopro Digital Limited. تمامی حقوق محفوظ است.
شما می توانید این محتوا را با استفاده از ابزار مقاله ما به اشتراک بگذارید. چاپ این محتوا تنها برای استفاده کاربر مجاز (مشترک با نام) است، همانطور که در شرایط و ضوابط ما ذکر شده است - https://www. infopro-insight. com/terms-conditions/insight-subscriptions/
اگر مایل به خرید حقوق اضافی هستید، لطفاً به info@fx-markets. com ایمیل بزنید
حق چاپ Infopro Digital Limited. تمامی حقوق محفوظ است.
شما می توانید این محتوا را با استفاده از ابزار مقاله ما به اشتراک بگذارید. کپی کردن این محتوا صرفاً برای استفاده کاربر مجاز (مشترک با نام) است، همانطور که در شرایط و ضوابط ما ذکر شده است - https://www. infopro-insight. com/terms-conditions/insight-subscriptions/
اگر مایل به خرید حقوق اضافی هستید، لطفاً به info@fx-markets. com ایمیل بزنید
